Depois de 4 meses muito positivos, o mercado foi mais difícil a partir do início de agosto. O rally dos últimos meses reflete o início de virada no ciclo de política monetária nos EUA e com efeito especialmente positivo para o Brasil. Esse deve ser um ciclo positivo mais longo para os mercados mas, se […]
As mudanças que fizemos no portfolio foram relevantes desde o final do 1T23. Trocamos boa parte das posições em ações ligadas às commodities por outras ligadas ao mercado doméstico, assunto que desenvolveremos mais, com as motivações que nos fizeram tomar tais decisões. Desde o final do primeiro trimestre já víamos sinais de arrefecimento da inflação, […]
Depois de um começo de ano difícil, nas últimas semanas estamos vendo, finalmente, alguns sinais mais positivos. De fevereiro para cá, os mercados viveram praticamente um ciclo econômico inteiro em poucos meses. Os dados atipicamente fortes na economia americana no início do ano – parte por causa do inverno mais quente, parte devida aos problemas […]
Após quase uma década de volumes pífios (da ordem de R$ 6,5 bilhões diários em valores nominais), a Bovespa passou a negociar volumes mais elevados desde 2018, chegando a picos de R$ 30 bilhões (médias de cerca de R$ 25 bilhões desde 2020). Essa realidade, entretanto, vem mudando desde a eleição presidencial, reflexo da baixa […]
O mau começo Se alguém nos dissesse que Lula começaria seu governo escolhendo para conduzir a economia as 3 lideranças políticas que deram cara à frente única em sua campanha (Haddad/Alckmin/Tebet), que pediria uma licença para gastos de cerca de 150 bi, mas restrita a 2023 e que priorizaria no Congresso a reforma tributária em […]
A história do último trimestre de 2022 – e pelo menos dos próximos 4 anos – começou a ser contada depois das eleições, e mal contada. O primeiro turno foi extremamente calmo na ótica do mercado, tivemos um tsunami após o segundo turno das eleições, com a derrapada inicial no discurso da vitória, conseguida graças […]
