Após cair 32,5% em dólares (22% em R$) desde o pico do mercado no final de junho/21, o Ibovespa avançou 18,8% (em dólares) em janeiro, recuperando pouco menos de 40% da grande queda. Isso foi resultado do fluxo de R$ 32,5 bilhões de estrangeiros para a Bovespa, enquanto os investidores institucionais domésticos tiveram vendas líquidas […]
O recesso do Congresso e do Judiciário são em geral períodos de calmaria para o mercado, ainda mais neste cenário de fim de governo, quando há em geral pautas fiscalmente negativas. Ainda assim, o governo conseguiu fabricar a crise dos reajustes do funcionalismo, que está longe de terminar e, de alguma maneira, mostra a completa […]
O Open Banking no Brasil tem potencial para se destacar em relação a outros países, inclusive de primeiro mundo. Trata-se de uma iniciativa regulatória global com o objetivo de compartilhar informações de clientes entre bancos de modo a aumentar a competição e reduzir a assimetria de informação entre os participantes. Um conceito central na agenda é que […]
Continuamos, em novembro, na expectativa do que seria o principal evento do segundo semestre para o mercado: a contenção de danos fiscais. Ideias bastante ruins dominaram os últimos dois meses, e acabaram por estreitar a janela de valorização do mercado doméstico, em especial das teses de varejo e consumo, que foram até o fim se […]
Evoluímos pouco em relação à questão dos precatórios e Auxílio Brasil, ainda que a PEC tenha sido aprovada na Câmara dos Deputados. Resistências no Senado provavelmente mudarão – para melhor – o projeto que havia saído da Câmara. Parece um mero detalhe, mas é a grande questão deste segundo semestre, pois tal PEC determinará o […]
Não é novidade que os preços das carnes explodiram nos últimos anos aqui no Brasil. De 2004 a 2018, a variação média anual do preço da carcaça casada (média ponderada dos cortes do boi: traseiro, dianteiro e ponta de agulha) foi de cerca de 8%. Já nos últimos 3 anos (2018- 2021), a variação média […]
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Devido à pandemia e aos lockdowns, a população deixou de consumir serviços em geral – viagens, restaurantes, bares e festas – e também de adquirir alguns bens como vestuário, joias, entre outros, dada a menor necessidade naquela ocasião. A redução de mobilidade trouxe padrões diferentes de consumo, alguns permanentes, outros nem tanto, que também terão […]
Passamos certamente por um dos piores meses dos últimos anos para o mercado de ações, e não porque não houvesse condições de uma performance melhor, mas porque escolhemos os piores caminhos possíveis do lado do governo. Tínhamos em nosso cenário uma premissa de uma decisão racional no caso dos precatórios, o que envolvia a manutenção […]
Ainda que melhor que nos últimos dois meses, os mercados continuaram refletindo o aumento nos riscos fiscais relacionados aos precatórios e Bolsa Família, e o consequente efeito no teto de gastos. Desde o início de junho, o Ibovespa caiu 20% em relação ao S&P (moedas locais), evidenciando problemas domésticos e o efeito China nas ações […]
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Escrevemos no mês de agosto que tínhamos continuado a performance do mês de julho, e setembro acabou não sendo diferente, com alguns fatores a piorar um pouco mais o ambiente. Estamos no mesmo movimento de redução de risco dos mercados, ainda que nos pareça que teremos um bom momento de recuperação mais à frente. São […]
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